瑞信陈昌华：打破刚性兑付需要真正的利率市场

中国网财经5月30日讯 2018年金融街论坛年会29日在北京举行。瑞信亚太区环球市场研究部董事总经理陈昌华认为，资产管理其中一个核心的问题就是“隐性担保，刚性兑付”问题。

他表示，为什么在中国会有“隐性担保，刚性兑付”问题？“我们瑞信也做很多国际上世界银行的业务。真的没有太多要求我们为它担保什么回报的，一般不会这样做，在国际上很少会这样。这很大程度上是跟国内的利率等有很大的关系，不但是中国老百姓，实际上全世界大部分居民也要求一个稳定的、不需要太高的回报。在海外，这个问题可能更多是通过债券基金，通过购买债券、买债券基金的方法解决。”

“关键在于，国内资本市场发展的历史还比较短，没能形成一个很长期的数据。比如，银行很难向它的客户说，过去这么多年平均违约率有多少，你大概可以算出来。其次，过去很多债券没有违约，可能很大程度上是因为监管机构不希望违约。”

因此，陈昌华认为，要打破刚性兑付，除了资管新规还需要真正的利率市场化才能解决。