234只A股被纳入MSCI指数体系，金融业是最大赢家

自从2017年6月21日，A股第四次闯关MSCI新兴市场指数修成正果之后，15日凌晨明晟公司公布了一系列MSCI指标的半年度审查结果以及2018年5月半年度指数新增和删除名单，A股纳入标的或确认（6月1日正式执行）。根据公告，MSCI指数增加351个成份股，其中234个是中国A股，纳入因子为2.5%，今年8月明晟公司将会提升纳入因子至5%。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

MSCI指数是什么？

MSCI指数是摩根士丹利资本国际指数的简称，中文名为“明晟指数”。据了解，在全球100个顶级投资管理人中，有97个是MSCI的客户。全球机构用户7500余名，包括商业银行、投资银行、资产管理公司、对冲基金、养老基金等。简单来说，MSCI指数就是帮全球机构选股，所以如果股票被纳入MSCI，就可能被全球的机构买入。

MSCI全球股票指数覆盖在70个发达及新兴市场中超过14000只股票，是跨境股票基金最广泛使用的业绩基准指数。MSCI的指数体系主要包括发达国家板块、新兴市场板块和边境前沿市场，和中国A股相关的是新兴市场板块。目前全球以MSCI指数为标的的资产规模超过10.5万亿美元，其中共计有1.6万亿美元的资金以MSCI新兴市场指数为基准。金融业是最大赢家

亿欧智库对纳入MSCI指数的234支A股行业统计分析发现，金融业数量最多为50家，占总数的21.37%；其次为医药生物18家，占比7.69%。

按照申万宏源二级行业（2014）来看，证券业公司数量最多，共有23家；其次为银行业，共有20家。除此之外，还有5家保险公司，2家多元金融公司。

有什么影响？

短期来看，据市场预测，纳入初期或吸引70亿—120亿美元资金流入A股。虽然短期纳入MSCI增量资金规模并不大，但应重视A股正式纳入MSCI的长期影响。

长期来看，A股正式纳入MSCI可以提升A股国际地位，改善A股投资者结构，倒逼股市改革，提升监管水平。各大券商也对此发表了不同意见，具体内容如下：

高溪资产执行董事陈继豪：目前来看A股平安、格力、一些银行股等标的都严重低估，而投资者在经历去年蓝筹白马行情后，更希望落袋为安，目前市场观望气氛比较浓，未来MSCI的资金进来，将给这些大盘蓝筹股带来新的机会。

华泰证券研究所首席策略研究员戴康：如果A股纳入MSCI明晟指数，并且之后的比例不断提高的话 估值会靠拢，也是A股投资人机构化的进程。海外投资者的与会改变A股投资者的结构，包括投资风格。

国金证券：目前A股投资者结构中，散户占比较大而机构投资者比例较小；A股纳入MSCI新兴市场指数后，国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场，一方面促进A股的国际化，另一方面提高A股机构投资者的比例，改善投资者结构，倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善等。此外，A股纳入MSCI将推动全球资金对中国资产的配置，从而能够推动人民币国际化，并进一步提高人民币的国际地位。

申万宏源：A股纳入MSCI后，随着外资持股占比持续上行，A股的波动性、换手率、与全球市场的联动等方面会出现趋势性变化。具体来看，申万宏源预计，A股波动性短期阶段性下行，长期中枢下移；换手率中枢也会下行；A股纳入MSCI初期与全球市场联动性均显著提升；长期与全球市场联动性在曲折中缓慢上行。