国科集团拟创业板IPO:计划募资2.53亿 逾九成营收靠卖弹药

中国网财经4月13日讯 江西国科军工集团股份有限公司(以下简称“国科集团”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在创业板发行不超过3335万股，占发行后总股本的比例不低于25%，保荐机构为国泰君安。

公开资料显示，国科集团自成立以来一直从事弹药及其配套产品的研发、生产和销售，其主营业务主要通过五家子公司开展，其下属五家军品子公司宜春先锋、九江国科、星火军工、新明机械、航天经纬是我国重要的弹药及其配套产品的研制和生产基地，也是我军中小口径弹药、引信、复合固体推进剂的重要供应商。据了解，公司计划通过本次IPO募集资金约2.53亿元，其中6000万元用来补充流动资金，其余投向技改项目B和国科集团研发中心建设项目。

2015-2017年，国科集团实现营业收入2.97亿元、3.53亿元和3.64亿元，同期净利润为3326.5万元、3817.23万元和5147.41万元。报告期内，公司产品结构以弹药及其配套产品为主，弹药及其配套产品占当年营业收入的比重分别达到96.62%、94.98%、93.89%，其他产品比重较小。

据了解，国科集团现阶段军品的销售集中于国内军方、国内军工企业和军贸公司。2015-2017年，公司向前五大客户的销售金额合计分别为1.81亿元、2.65亿元和2.93亿元，占主营业务收入比重合计分别为61.45%、76.40%和81.14%。

值得一提的是，随着业务规模不断扩大、营业收入稳步增长，国科集团的应收账款也相应增长。2015-2017年末，公司的应收账款账面余额分别为6582.56万元、12671.34 万元、 16,681.37 万元，占当期营业收入比例分别为22.17%、35.89%、45.85% 。

报告期内，国科集团的综合毛利率分别为42.58%、41.6%和44.71%，其中弹药毛利率分别为40.28%、35.31%和46.3%，弹药配套产品的毛利率为45.99%、46.36%和44.51%。

国科集团还在招股书中提示了对外军品贸易风险。2015-2017年，公司向军贸公司销售军品收入金额分别为3788万元、8480.48万元和3572.47万元，占主营业务收入比重分别为12.85%、24.46%和9.89%。

军工控股为国科集团的控股股东。军工控股直接持股45%。2015 12月15日，军工控股与南昌嘉晖签署《一致行动协议》，南昌嘉晖所持15%股权与军工控股保持一致行动关系。军工控股通过直接持股以及一致行动关系实际控制发行人60%股权。