CertiK ：稳定币与 RWA 融合重塑市场格局，创新与风险并存

近日，全球最大的 Web3 安全公司 CertiK 发布了《2025 Skynet RWA 安全报告》。报告聚焦于现实世界资产（RWA）与加密领域的融合发展，尤其指出稳定币与 RWA 收益机制的融合正以迅猛之势推进，对整个市场格局产生着意义深远的影响。

在传统模式下，稳定币主要作为 “价值存储工具”，为加密资产市场提供价格稳定的交易媒介。但当下，新兴的 “收益型稳定资产”，诸如 Usual USD0、Binance RWUSD 等崭露头角，它们直接向持有者分配国债利息，打破了传统稳定币 “零收益” 的局限。这种创新模式赋予了稳定币全新的功能定位，使其逐渐演变为 “收益分发平台”。不仅极大地提升了稳定币对投资者的吸引力，还潜移默化地改变着用户对数字资产的使用预期，为加密资产市场注入了新的活力与想象空间。

CertiK 在肯定这一创新趋势的同时，也发出了风险预警。报告明确指出，随着稳定币与 RWA 收益机制融合的深入，潜在的监管风险不容忽视。在部分司法辖区，此类产品因具备收益分配特征，可能被认定为证券。一旦被归类为证券，便会触发更为严格的法律审查流程，从产品发行、交易到投资者保护等各个环节都将面临全新的合规挑战。这不仅要求项目团队在产品设计之初就充分考虑合规因素，也考验着整个行业在创新与合规之间寻求平衡的智慧。

尽管面临监管不确定性，但 RWA 与稳定币的融合趋势已不可阻挡，其带来的机遇同样显著。一方面，这种融合为传统金融与加密金融搭建起更为坚实的桥梁，促进资金在两个领域间的流动，提升金融市场的整体效率；另一方面，收益型稳定资产为投资者提供了更多元化的投资选择，在当前复杂多变的金融环境下，满足了投资者对稳健收益的追求。

CertiK发布的《2025 Skynet RWA 安全报告》揭示了稳定币与 RWA 融合这一前沿趋势的多面性。对于投资者、项目开发者以及监管者而言，这既是一个充满潜力的新机遇，也是对合规与治理能力的全新挑战。在拥抱创新的同时，各方需密切关注监管动态，共同探索可持续的发展路径，确保这一新兴领域健康、有序地发展。