均值回归

2018年，世界经济增长有所回暖。但投资疲软、生产率增长低迷、贸易保护主义抬头等问题仍然存在，经济发展受到长期挑战。在投资的世界中，切莫忘记均值回归是金融市场的铁律。持有高估值个股的千万不要忘记这一点，高估值是“有毒金融资产”，1998年高估的可口可乐便是典型例证。没有一个帝国能长期盛而不衰，就是这个帝国的发展速度放缓，相对于其他国家的竞争优势缩小后，就会被颠覆。而新的帝国崛起也是依靠更好的技术和制度。

【均值回归】

均值回归，起初是金融学的一个重要概念。均值回归是指股票价格、房产价格等社会现象、自然现象（气温、降水），无论高于或低于价值中枢（或均值）都会以很高的概率向价值中枢回归的趋势。根据这个理论，一种上涨或者下跌的趋势不管延续的时间多长都不能永远持续下去，最终均值回归的规律一定会出现：涨得太多了，就会向平均值移动下跌；跌得太多了，就会向平均值移动上升；自然界由于有惯性作用，社会现象中，比如股价房价领域，由于心理作用、投机作用等，有时甚至有矫枉过正的、令人措手不及的惊人现象。