王守仁：拒绝跟风独角兽，回归价值投资初心

6月8日-10日，2018（第二十届）中国风险投资论坛在深圳召开。本届论坛由民建中央、广东省人民政府、深圳市人民政府、广州市人民政府主办，由中国风险投资研究院、中国证券投资基金业协会等单位协办，以“新时代、新征程：资本引擎助推全球经济创新升级”为主题。6月10日上午，在“初心之选：风口之上的价值投资”分论坛上，多位嘉宾共同分享和探讨了对于风险投资的价值和趋势判断。

深圳市创业投资同业公会常务副会长、秘书长王守仁先生一针见血地表明了自己的态度，他告诫投资者，不要因为投出了独角兽之类的企业，就可以把它作为“吹牛”的谈资，而是应该讲清楚，项目当时是怎么投的，怎么样评估它的价值和风险，和其他人的争议在什么地方，投以后怎么培育它的。

在“风口”这个问题上，王守仁表示，一是不要跟风，要有自己的判断；二是不要盲目乐观地看待我们所处的大环境，要有忧患意识，不要“吹牛皮”，比如最近中兴通讯的事件就值得警醒。

启明创投主管合伙人甘剑平对“不要跟风”的态度表示赞同，他进一步指出，中国的投资机构和投资者大多喜欢扎堆跟风，大家都投独角兽的时候，它的估值已经非常高了，这就变成了高位接盘，独角兽变成了“毒角兽”，“看起来很高大上的投资圈，到最后干的却是菜市场的事，这是需要我们反思的。”

对于投资机构扎堆跟风的原因，如是金融研究院院长、首席经济学家管清友分析道，过去十年，资本和项目之间出现了倒挂，资本过剩，创投机构的钱特别多，近几年也涌现出众多创投机构，但好的项目难找，一旦出现“独角兽”，投资机构扎堆进去，就会出现资方和项目方不对等的情况，缺少了一种冷静的价值投资的基本状态。

众所周知，从时间长短上看，价值投资必然是需要时间沉淀，而不是“赚快钱”，把投资变成投机。对于这一点，王守仁进一步指出，独角兽的投资，对创业投资来说就是投资的本质，就是价值投资，但是现在扎堆投独角兽的这股风气是不好的。在他看来，怎样好好地投一些中小微企业、一些高新技术企业，怎样去投，怎样去发现他们的价值，怎样去培育他们的价值，这才是创投机构最应该思考的问题。

谈到早期项目的投资经验和心得，王守仁指出，这实际上是投资者和创业者情感的融合过程。第一，投资者本身如果没有足够的眼光、体量和阅历，就不可能发现有潜力的企业；第二，投资者的资源和创业者的成长要素能够结合在一起；第三，投资者要帮助创业者做商业模式。