越博动力IPO过会：产品价格及毛利率整体呈逐年下降趋势

中国网财经1月4日讯 证监会3日晚间公布了《第十七届发审委2018年第4次会议审核结果》，南京越博动力系统股份有限公司(以下简称“越博动力”)首发申请获通过。

资料显示，越博动力主要从事新能源汽车动力总成系统的研发、生产和销售，为整车制造厂商提供整体动力系统解决方案。此前披露的招股书显示，越博动力拟于创业板公开发行不超过1963万股，计划募集资金9.68亿元，用于新能源汽车动力总成系统研发及部件生产基地项目和其他与主营业务相关的营运资金，保荐机构为长城证券。

发审委会议向越博动力主要提出了以下几个问题：

1、报告期内，越博动力的营业收入增长幅度较大，业绩高速增长。2017年1-6月，营业收入及净利润同比增幅较大。同时，越博动力披露其生产经营具有季节性特点，上半年为产品销售淡季，下半年为产品销售旺季，尤其是第四季度最为明显。此外，报告期内越博动力向东风特汽销售金额占各期营业收入比例较大。越博动力代表需说明：(1)各期主营业务收入增长较快的原因，结合在手订单分析收入增长是否具有可持续性；(2)2017年1-6月主营业务收入大幅增长以及净利润增长幅度高于主营业务收入增长幅度的原因，是否与新能源汽车行业的季节性波动相符；销售季节性波动的特点是否符合行业特性；(3)与东风特汽销售合作的可持续性，是否存在重大依赖。

2、报告期内，越博动力应收账款逐年显著增长、余额较大。存货余额增长较快，存货周转率逐年下降。产品价格及毛利率整体呈逐年下降趋势。越博动力代表需说明：(1)在整体毛利率水平下降的情况下，2016年10-12米新能源客车毛利率显著增长的原因及合理性，持续盈利能力是否存在重大不确定性；(2)应收账款管理、坏账准备等会计政策是否前后一致，应收账款的回款是否正常，存货跌价准备计提是否充分：(3)新能源汽车补贴政策变动对公司财务状况的影响。

3、报告期内，越博动力经营活动现金流量净额持续为负，且净流出金额呈现增长趋势。越博动力代表需说明：各期经营活动现金流出金额与存货变动情况是否匹配，经营活动现金流量的变动趋势是否符合行业特征，以及对公司经营活动的影响。

4、越博动力实际控制人李占江创立南京越博前曾任奥联电子子公司总经理，公司技术管理人员、生产管理人员也曾在奥联电子任职。越博动力代表需结合包括但不限于该等人员在奥联电子的具体岗位、职责及工作情况，公司现有产品功能、技术与奥联电子相关产品功能、技术的区别与联系等方面，说明公司相关产品技术是否来源于职务发明，相关人员是否违反竞业禁止要求，是否获取奥联电子的相关确认，是否存在法律纠纷及潜在的法律纠纷。