4月4日SMM基本金属现货交易日评

 SMM

铜：今日亚盘，伦铜开于6431.5美元/吨，开盘后围绕日均线做整理后，铜价表现试探性抬升，震荡上升至6509.5美元/吨，但随后由于美指表现再度回升至97关口，铜价震荡下跌，并在6381美元/吨位置止跌，午后铜价表现缓慢回升，直至进入欧盘，铜价表现围绕日均线6498美元/吨附近做振幅约22美元/吨的宽幅震荡，期间短线探高6510.5美元/吨，随后，LME公布铜库存数据，大增3万余吨，空头增仓，铜价瞬间直线跌至6460美元/吨附近，下触低位6459美元/吨，截止17：30，伦铜报6469美元/吨，美元指数报97.138，美原油报62.13美元/桶。今日伦铜收阴实柱下破5日均线，MACD曲线转红能量柱时隐时现。晚间关注美国3月30日当周首次申请失业救济人数预期21.5万人高于前值，有望继续打压美元，提升铜价。晚间等待美元指引，测试伦铜能否守住6450美元/吨位置。

今日早间沪铜主力1905合约开于49560元/吨，开盘重心小幅抬升至49590元/吨附近震荡，期间探高49610元/吨，随后表现震荡回吐昨夜涨幅，直至午间探低49440元/吨。午后，多头增仓，铜价试图震荡回升，但表现受阻于49580元/吨位置，在此位附近窄幅震荡后，再度回落，收盘49520元/吨，涨290元/吨，涨幅0.59%。主力1905合约成交量增加958手至12.6万手，持仓量增加1878手至18.3万手。今日1904合约减仓6760手至7万手，1905-1907合约合计增仓13736手，其中1906合约增仓6462手至15.6万手，沪铜指数增仓6874手至55.6万手。今日沪铜收阳实体完全站稳布林中轨，需警惕KDJ指标J线疑似表现探顶，现已有回落迹象。晚间等待外盘指引，测试沪铜主力能否继续守住49500元/吨位置。

今日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨~升水180元/吨，平水铜成交价格49400元/吨~49530元/吨，升水铜成交价格49520元/吨~49660元/吨。隔夜美元大幅回落，提振大宗商品普涨，沪期铜涨至49400元/吨一线，期盘节前大涨抑制买兴，反而令持货商急于节前逢高升水抛货换现，故早市报价即呈现高报低走的现象。开市好铜就自升水180元/吨短暂成交后，一路调降至升水150~升水160元/吨附近趋稳，平水铜早市报价尚在升水40~50元/吨挣扎。昨日收盘后上期所公布仓单报告大减9900余吨，今日现货市场即刻显现其威力。临近十点，大量仓单货源乘高升水之际急于抛货换现，大幅降价打乱市场原有节奏，红鹭、大江小板等仓单货源可低至平水~升水10元/吨，金豚、铜冠等也远低于市场好铜的报价，湿法铜因货源占比小，连续3日维稳报价贴水60~贴水40元/吨。今日受制盘面持续走高压力，下游表现畏高，又遭到市场的抛货潮的冲击，大部分下游持谨慎观望之态。持货商节前避险，抛货换现表现积极，市场氛围虽然热闹，但明显表现供大于求，下游成交受抑制。但对后市盘面以及现货升贴水的表现市场依然持乐观预期。下午由于盘面拉涨，并且市场上依旧存有大量低价仓单货源，导致市场现货报价持续受压，下游保持谨慎观望，暂无买兴。下午平水铜报平水0-升水20元/吨，好铜报升水120-升水150元/吨，成交价格在49350元/吨-49600元/吨区间。

铝：伦铝早间开于1898.5美元/吨，亚盘交易时段向上测试，高位触及1904.5美元后与沪盘同步回落，最低至1888.5美元/吨，截至北京时间16:50收盘价报1891.5美元/吨。伦铝上方20日均线压顶，1900美元/吨关口压力仍趋重，MACD红线消失 ，KDJ三线在50以下且开口向下，晚间关注美国3月30日当周首次申请失业救济人数，美元若再次回升，预计伦铝持续弱势震荡。

沪铝主力合约早间开于13800元/吨，上午先扬后抑，最高触及13845元/吨，空头高位进场打压，盘面立即回到13800元附近；下午维持在均线附近窄幅震荡，多空双方势均力敌，截至收盘报13805元/吨，涨幅0.04%，MACD红线持稳，KDJ三线开口略向上，沪铝指数日增仓3198手至68.7万吨左右，多头增仓后移。今日SMM统计社会铝锭库存半周大幅下降3.7万吨，支持铝价目前呈现温和上涨趋势。

期铝当月午前冲高回落。第一交易阶段市场成交价在13790~13810元/吨之间，随后期铝快速下行，第二交易阶段上海成交价在13770~13790元/吨之间，对当月贴水10元~升水30元/吨，成交价相较昨日涨幅超20元/吨，无锡当月成交价在13770~13790元/吨之间，杭州当月成交价在13790~13810元/吨之间。今日市场货源较充足，早间市场易于成交，买卖双方交投活跃，随着期铝下行，叠加节前贸易商意欲增加卖货量，持货商出货意愿明显增加，但买方对价格开始持观望态度，接货犹豫，双方成交略显僵持。下游加工厂因3月末已有充足囤货，今日并未表现明显节前备货节奏，以按需为主。今日整体成交一般。午后期铝维持区间震荡，市场成交价在13770元/吨附近，对盘面贴10~升10元/吨，仅贸易商间有少量成交，下游几无。

铅：日内，伦铅开于2012美元/吨，亚洲时段，盘初伦铅基本沿日均线震荡，后因美指持续高位回落，提振伦铅尝试性上冲至2019美元/吨，继而外盘有色金属整体走弱，伦铅承压震荡下泄至2002.5美元/吨，随后承接盘逢低入场，伦铅返升，截止16：58，伦铅暂收2007.5美元/吨，跌4.5美元/吨，跌幅0.22%。伦铅暂收小阴线，延续盘整走势，2000美元/吨心理关口支撑仍存，若夜间美指高位翻红，或压制伦铅走势，并再度考验心理关口的支撑力度。

日内，沪铅主力1905合约开于16890元/吨，沪铅全天基本沿日均线运行，且上方承压于16925元/吨平台，下方以16825元/吨一线拖底，最终收于16920元/吨，涨115元/吨，涨幅0.68%，持仓量增742手至43088手。沪铅报收长下影小阳线，下方5、10日均线存在强支撑，且5日均线拐头向上，并与10日均线形成金叉，近期有色金属整体走强，带动沪铅维持翻红行情，加之沪铅处于相对低位，给予多头一定入场信心，预计夜间沪铅或于10日均线上方震荡，但较难站上万七关口。

上海市场南方铅16960元/吨，对1905合约升水120元/吨报价；金沙16990元/吨，对1905合约升水150元/吨报价；江浙市场金利、铜冠16880-16905元/吨，对1904合约升水50-75元/吨报价。期盘上涨动能不足，呈冲高回落格局，而市场货源相对充裕，持货商陆续下调报价升水，但下游接货积极性一般，维持按需采购，部分以炼厂长单采购为主，散单市场成交清淡。

广东市场南华铅16975元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；广东南方16830元/吨，对1904合约平水报价。广西南方16855元/吨，对SMM1#铅均价贴水120元/吨报价；期铅震荡盘整，炼厂稳定出货，但下游采购情绪不高，多观望慎采，市场成交一般。 河南地区豫光、金利、万洋以长单交易为主，岷山16875元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价。部分炼厂观望为主，暂不报价，市场成交一般。 其他地区如：湖南地区水口山16895元/吨，对SMM1#铅均价贴水30元/吨报价（贸易商货源），江铜16975元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；其他炼厂散单不出，以长单为主。

锌：日内伦锌开于2932美元/吨，盘初伦锌围绕日均线一线整理，随后伦锌两度上测2950美元/吨一线，均以失败告终，伦锌录得一M形，随后重心围绕2930美元/吨整理后，未能站稳，随即下探5日均线方向，探低2920.5美元/吨后，止跌返升，午后，基本金属普遍上行，伦锌尝试性回填部分跌幅，然布林道上轨压制力度较强，伦锌几度上行未果，跳下日均线，探低2919.5美元/吨。截止15：37，伦锌报收2926美元/吨，跌6.5美元/吨，跌幅0.22%。日内伦锌以5日均线托底，延续高位整理，当前LME0-3现货升水上升至70美元/吨，显现出一定的供需矛盾，伦锌基本面仍属较强，但上方布林道上轨压制力度不容小觑，晚间关注美国非农数据表现，伦锌或高位区间震荡等待指引。

沪锌主力1905合约开于23150元/吨，盘初多头增仓，沪锌上行冲高23275元/吨，随后部分短多止盈离场下，沪锌震荡走低，两次下探后于22985元/吨处觅得支撑，小幅返升至日均线附近，重心围绕23120元/吨窄幅震荡。收涨报23095元/吨，较前一交易日涨190元/吨，涨幅0.83%，成交量增2.98万手至50.7万手，持仓量减1876手至24.8万手。临近清明假期，多空资金出逃避险，沪锌重心小幅上移，上方布林道上轨形成较强压制，当前锌基本面仍旧向好，关注假期期间伦锌走势，今夜沪市休市无夜盘。

上海0#锌主流成交23040-23200元/吨，双燕成交于23140-23300元/吨，0#普通对4月报平水-升水20元/吨；双燕、驰宏报升水100-120元/吨。1#主流成交于22980-23120元/吨。期锌高位运行，冶炼厂积极出货，早市以SMM均价及均价下浮10元/吨报价成交表现尚可，早市升贴水报价偏少，报于升水20元/吨左右，成交下调10元/吨左右，平水仅少量, 主由贸易商间长单交易贡献。进入第二交易时段，市场成交向下调整10-20元/吨，但贸易商对外报价变化不大，清明假期前最后一天，下游畏高观望，加之前期已有备库准备，日内入市询价寥寥，实际消费有所降温。整体成交一般，成交货量略不及昨日。

广东0#锌主流成交于23110-23190元/吨，粤市较沪市由昨日的贴水50元/吨附近转至平水附近。对沪锌1905合约升水60-90元/吨附近。炼厂正常出货，早间时段，整体出货情绪较高，但期锌上行，市场对于升贴水报价仍较为迷茫，多以均价作为主要交易手段，因部分贸易商存在一定长单需求，均价-10贡献部分成交。进入第二交易时段，市场报价稳定在对沪锌1905合约升水60-90元/吨附近，下游因临近清明小长假，仍有一定刚需备库，市场整体成交相对活跃，但期锌高位仍抑制一定下游采兴，整体成交稍差于昨日。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于23110-23190元/吨附近。

天津市场0#锌锭主流成交于23080-24120元/吨，0#普通品牌主流成交于23080-23130元/吨，对1905合约平水-升水80元/吨附近，津市较沪市自昨日的贴水70元/吨左右收窄至贴水40元/吨。炼厂正常出货，持货商正常出货，报在对沪锌1905合约平水-升水80元/吨附近，然期锌高位运行，下游畏高采购积极性不佳，但适逢清明节小长假前期，仍有少量下游刚需备库，但整体采买货量不大，今日整体成交平平，差于昨日。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于23080-23130元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交23030-23080元/吨。

锡：伦锡电子盘今日21145美元/吨开盘后，亚盘早盘期间交投清淡，总体围绕在开盘价附近窄幅盘整。亚盘午盘期间伦锡先抑后扬，下行至21085美元/吨附近后，触底返升，回弹至21125美元/吨附近。欧盘开盘后，盘初冲高至21160美元/吨后，快速下跌，截至17:00，伦锡重心小幅下移，最新价格为21080美元/吨，呈小阴线，实体部分位于60日均线附近，预计伦锡下方支撑位21000美元/吨附近。今日晚间可关注美国截至3月30日当周初请失业金人数（万）和USDA出口销售报告。

沪期锡主力1905合约昨夜夜盘148430元/吨开盘后，重心小幅下移，尾盘时冲高至日内高点148790元/吨。今日早盘148640元/吨开盘后，维持昨夜夜盘的走势，一路震荡走跌，最低下探至日内低点147940元/吨后，触底返升，最终以148160元/吨收盘，下跌710元/吨，跌幅0.48%。成交量9100手，减少2504手。持仓量21070手，减少470手。今日沪期锡重心下移，以阴线收盘，实体部分位于5、60日均线附近，上影线行至40日均线上方。预计沪期锡上方阻力位149000元/吨附近，下方支撑147500元/吨附近。

沪期锡主力1905合约今日总体呈震荡下行态势。沪锡现货升贴水较为坚挺，现货市场总体成交氛围一般，下游企业按需采购。套盘云锡升水300元/吨-平水，普通云字贴水300元/吨-贴水500/吨，小牌贴水500元/吨-贴水800元/吨。

镍：伦镍亚盘今日开于13355美元/吨，盘初，伦镍上探突破昨日高位未果后，多头信心不足，开始减仓下行，于13300美元/吨关口处短暂觅得支撑。午后，受美元走强打压和油价下跌拖累，伦镍继续震荡下跌，一度探底13135美元/吨，下方5日均线支撑明显。进入欧洲时段，伦镍于5日线上方上下波动，截止18：20，报于13195美元/吨。日线技术KDJ开口趋拢，MACD绿柱变短。晚间关注伦镍能否守住5日均线。晚间应该关注美国3月30日当周首次申请失业救济人数(万人)。

沪镍1905今日开于103770元/吨，由于今日为假期前最后一日，05合约整日以减仓为主。盘初，沪镍一度摸高104060元/吨，但整体仍承压104000元/吨关口窄幅波动，几次上探未能站稳后，多头信心不足，开始减仓，沪镍震荡下跌至高位处，即103200元/吨关口附近时，短暂觅得支撑。午后，多头继续减仓，但整体跌势较午前暂缓，收于102850元/吨。整日，沪镍主力合约1905收于上影阴线，较前一日交易结算价上涨260元/吨，涨幅0.25%。沪镍指数资金流出2.45亿元，居有色金属之首，显现节前避险情绪。今日06-08合约增仓约4000手，合约间再次形成back结构，再次显现市场对后期供应增量的担忧。日线技术KDJ开口趋拢，MACD红柱变长。今日无夜盘。

SMM1#电解镍104000-104900元/吨。早上俄镍较无锡1904普遍升水300元/吨，金川镍较无锡1904合约报升水1100-1200元/吨。早交易时段市场继续交投清淡，盘面价格上涨，多在观望。但贸易商挺升水意愿强烈，主因库存较低。随后盘面价格不断下跌，有部分刚需下游少量拿货，成交较早上稍有改善。近期贸易商反馈，对于部分可用镍豆可用镍板的钢厂，采购镍豆意愿较之前改善，现镍豆贴水700元/吨左右，较俄镍价差1000-1100元/吨左右。金川出厂价104600元/吨，较昨天上调1100元/吨，主流成交于103800-104700元/吨。下午镍价继续下跌，但下午成交并未提振，节前最后一天，下游已基本补库完成，观望节后状况，下午成交不如上午。主流成交于103600-104500元/吨。

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