1月14日SMM基本金属现货交易日评

铜：今日伦铜开于5944.5美元/吨，盘初伦铜重心小幅拉升至5963.5美元/吨，期间摸高5968.5美元/吨受阻，由于美元指数走强，伦铜直泄至日均线下方5919.5美元/吨附近。午后，伦铜在5900.5~5925美元/吨区间窄幅震荡，振幅不超过25美元/吨，亚盘收盘后，美元指数再行走高上涨，伦铜受累震荡下行，跌破5900美元/吨关口至5888美元/吨。截止16:30，伦铜报5897.5美元/吨，美元指数报95.614，美原油报50.95美元/桶。今日伦铜阶梯式回落，跌破均线，MACD红色能量柱收窄,KDJ趋于敛口。晚间重点关注欧元区11月工业产出同比预期-2.1%，低于前值1.2%，欧元区11月工业产出环比预期-1.5%，低于前值0.2%，晚间关注多空动向，等待美元指引，测试伦铜能否能否收复5900美元/吨关口。

今日沪铜1903合约今早开于47140元/吨，开盘后重心小幅拉升至47220元/吨附近，期间探高47260元/吨，随后重心回落至47170元/吨附近窄幅震荡整理，临近午间，沪铜跟跌伦铜，空头携仓入市，铜价再次下行，一路震荡下探日内低位46750元/吨，触底后小幅回升至46920元/吨附近，盘尾重心小幅回落至46875元/吨附近，收盘46890元/吨，跌290元/吨，跌幅0.61%，主力合约成交量增9418手至23.4万手，持仓量增加18746手至21.2万手。今日1901-1902合约持仓量累计减少8854手至，其中1901合约减仓5260手，1903-1906合约持仓量合计增加32744手，其中1904合约增仓6746手，1905合约增仓4778手。今日沪铜指数日增仓24604手至53.8万手，空头增仓为主。今日沪铜主力收跌三连阴，下影线靠近布林曲线下轨，MACD绿色能量柱扩张，晚间等待外盘指引，关注多空动向，晚间测试沪铜主力能否继续守住46700元/吨。

今日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨~升水120元/吨，平水铜成交价格47110元/吨~47230元/吨，升水铜成交价格47150元/吨~47270元/吨。沪期铜承压日均线下滑，早盘铜价尚徘徊于47000元/吨上方，现货市场延续上周五下午的高升水报价，市场反应谨慎且开始逐步下滑，早间持货商报价平水铜升水90元/吨左右，好铜自130元/吨以上开市报价，成交自120元/吨起才逐渐有响应，直至调降至好铜升水100~110元/吨，平水铜集中成交于升水70元/吨一线，湿法铜货源少，报价持稳挺于平水以上，报价于平水~升水30元/吨。十一点后，盘面下泻跌破47000元/吨，市场未见逢低买盘，好铜欲推升重归升水120元/吨但交投不给力，难有支持。铜价弱势向低，下游继续观望驻足，贸易投机也显谨慎，交割前市场供需双方或陷拉锯态势。下午盘面延续下跌态势，但因盘面表现不稳，未见逢低买盘，但持货商不愿在交割前降价换现，报价持稳不变，下午平水铜报升水70~ 80元/吨，好铜报升水110~120元/吨，成交价格随着盘面的回落下滑至46850~47020元/吨。

铝：伦铝早间跳空高开于1837美元/吨，盘初小幅探高1843.5美元/吨日内最高点，亚洲交易时段，美指表现回升态势，基本金属高位回落，伦铝直线下滑于1835美元/吨一线窄幅震荡。进入欧洲交易时段后，美元加大上行回升幅度，伦铝下坠一条长下影线阴线，探低日内低价1824美元/吨，刷新近十天低位，截至17:55分，伦铝表现低位返升，但力度似有趋弱迹象，今日收于1833美元/吨，跌0.5美元/吨，跌幅0.03%，有色盘面全线飘绿，伦铝收于小阴线，至此已录得五连阴，日K线落于所有均线以下。海外铝价消费仍显疲软，今日LME库存报告显示再增9325吨，库存高企，预计晚间维持偏弱走势，晚间继续关注美元指数及周边金属强弱指引。

沪铝主连1903合约早间开于13305元/吨，开盘跃过一条长阳线攀高13355元/吨日内最高位，于13350元/吨一线稍有徘徊即开始一路走跌落于13290元/吨低位，第二交易阶段继续下探，空头信心增强开始加仓打压，沪铝午后录得一长下影线阴线触得日内最低位13260元/吨，空头开始试探减仓离场，铝价短暂回复至13320元/吨附近，但上方40日均线阻力位牢固，沪铝上行不得尾盘再次下探，于13285元/吨附近企稳，收于13285元/吨，跌95元/吨，跌幅0.71%，成交量增27022手至17.6万手，持仓量增9746手至28.2万手，今日空头加仓为主，收于小阴线，重心落于所有均线以下，日度KDJ线开口朝下，MACD绿线拉长。因今日宏观消息面较为平静，而铝价基本面仍处成本下行消费趋弱状态，若无消息面刺激预计晚间仍维持弱势震荡，晚间继续关注国内外宏观消息及多空头持仓变化。

期铝当月开盘第一交易阶段表现冲高回落，跌幅明显，第二交易阶段处于低位徘徊姿态。上海成交价在13230~13240元/吨之间成交，对当月升贴水在贴10~平水附近。无锡成交价集中13230~13240元/吨，杭州成交价集中于13240~13260元/吨之间。主流成交价相较上一成交日跌幅近70元/吨。今日持货商出货积极，中间商及贸易商间交投在某大型中间商带领下表现活跃，因本周及下周预计是下游集中备货时间段，今日下游接货不错。华东整体成交尚可。午后期铝维持低位震荡，成交价集中于13220~13230元/吨，贸易商之间虽仍有出、接意愿，但整体表现僵持实际成交不多。

铅：日内，伦铅开于1994美元/吨，亚洲时段，盘初伦铅沿日均线盘整，在美元回升下外盘有色金属整体走弱，伦铅震荡下行，继而于1984美元/吨一线企稳盘整，进入欧洲时段，伦铅延续下跌态势，一度探低至1980美元/吨，截止18：，伦铅报1975美元/吨，跌22美元/吨，跌幅1.13%。伦铅收阴，暂时仍站在所有均线上方，美指表现探低回升的迹象，故近期伦铅突破2000美元/吨平台的难度较大，夜间伦铅或会考验下方5日均线支撑。

日内，沪铅1902合约开于17460元/吨，盘初空增多减，沪铅震荡下行，并探低至17335元/吨，承接盘逢低入场，沪铅返升至日均线附近震荡，临近尾盘，部分空头获利离场，沪铅小幅拉涨，最终收于17470元/吨，持仓量减2198手至53046手。沪铅报收长下影小阳线，沿布林道下轨运行，连续两个交易日收长脚阳线，说明低位尚存在一定支撑，但当前盘面是空头的主场，近期沪铅亦难收复前期失地，走出趋势性上行走势，夜间沪铅或于17500元/吨平台附近维持弱势震荡。

上海市场蒙自铅17750元/吨，对1902合约升水300元/吨报价；金沙铅17800元/吨，对1902合约升水350元/吨报价；进口哈铅17650元/吨，对1902合约升水200元/吨报价。期盘探低回升，持货商畏跌积极出货，下调报价升水，下游按需逢低采购，散单市场成交稍有好转。

广东市场南华铅17750元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价；金宇腾17700元/吨，对1902合约升水250元/吨报价。持货商报价随行就市，部分下游按需备库，散单市场成交情况向好。 河南地区豫光、万洋铅主供长单，散单暂不报价；岷山17800元/吨，对SMM1#铅均价平水报价。铅价大幅下挫，炼厂散单出货积极性下滑，部分收窄贴水，下游按需采购，市场成交以长单居多。 湖南地区水口山17800元/吨，对SMM1#铅均价平水报价（贸易商货源）；其他小厂铅17700-17750元/吨，对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨报价；云南地区小厂铅17550-17600元/吨，对SMM1#铅均价贴水250-200元/吨报价。炼厂散单低价惜售，部分收窄报价贴水，而下游蓄电池市场需求有限，整体市场交投活跃度一般。

锌：日内伦锌开于2492.5美元/吨，盘初伦锌承压日均线围绕2490美元/吨上下10美元/吨整理运行，突破20日均线较为困难，随后伴随经济数据的走弱，看空情绪再次抬头，伦锌加速下行重心下移至2475美元/吨附近整理运行，午后伦锌跟随国内录得一倒V反转，随后进一步走低向下触及2455.5美元/吨，于10日均线觅得支撑反弹，但反弹力度有限表现仍偏弱。截止16:43分，伦锌收跌报2463.5美元/吨，跌33.5美元/吨，跌幅1.34%。伦锌收阴回吐所有涨幅，当前宏观面对有色金属仍无较强支撑，同时back结构的弱化增强了市场对于本周三集中交割将有大量交仓的猜测，伦锌上行动能不足，但LME锌库存维持下降仍是支撑，晚间或围绕10日均线运行，暂无完全跌破预期。

日内沪锌主力1903合约开于20445元/吨， 盘初沪锌尝试上破20日均线未能成行，随后中国经济数据再度走弱加强市场对于经济下行的判断，空头渐次入场布局，锌价震荡下泄回吐昨夜全部涨幅，并向下击破10日均线支撑，重心下移至20280元/吨附近，但当前低库存仍成为部分资金看多理由，沪锌尝试上修，但受阻日均线重拾跌势回落。终收跌报20285元/吨，跌115元/吨，跌幅0.56%，成交量减18254手至52.4万手，持仓量增9614手至19.4万手。日内沪锌表现偏弱，维持区间震荡态势，年关将近下游消费逐步进入停滞期，社会库存出现季节性增长但仍处相对低位，但近期进口窗口开启累库速度或将加快，期锌上行压力较大，晚间或略作修复，下方20000关口支撑仍有效。

上海0#普通主流成交21540-21620元/吨，双燕主流成交于21680-21720元/吨。0#普通对1902合约报升水870-930元/吨；双燕、驰宏对2月报升水1000-1050元/吨。1#主流报21050-21020元/吨。冶炼厂维持正常出货，今日当月次月价差继续扩大至700-800元/吨左右，明日即进入交割流程，现货升水进一步回归，但对当月仍维持逾100元/吨升水，持货商接货较为踌躇，加之进口窗口开启后市场进口锌货源略有增加，下游刚需性消费有所转移，贸易商国产报价自升水930-950元/吨左右逐步调整至升水870-880元/吨左右，对成交助益较为有限，整体成交一般，成交货量略不及上周五。

广东0#锌主流成交于21460-21500元/吨，粤市较沪市由上周五贴水220元/吨转至贴水80元/吨附近。对沪锌1902合约升水780-840元/吨附近，升水较上周五扩大了80元/吨左右。今日炼厂正常出货，早市个别贸易商试探性出货，报升水780元/吨左右，但后续报价回归至对均价平水-升水10元/吨左右，升贴水报价趋元，且成交较为有限，因广东库存仍处低位，市场流动性仍趋紧张，贸易商挺价意愿较强，第二交易时段，市场报价集中于升水850-900元/吨左右，但成交寥寥，仅少量成交于升水800-840元/吨左右，多以询价为主，市场交易活跃度不高，整体成交偏淡。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于21460-21500元/吨附近。

天津市场0#锌锭主流成交于21520-22760元/吨，0#普通品牌主流成交于21520-21620元/吨，对1901合约升水850-900元/吨附近，较上周五收窄近150元/吨，津市较沪市基本维持平水附近。津市市场主流品牌流动性相对仍偏紧，但月中下游消费弱化更为显著，市场陷入有价无市状态，整体成交较为清淡，早市持货商调价意愿不高，后期有部分贸易商报价主动下调40-50元/吨左右，但作用有限，今日津市整体成交偏弱，不及上周五。 0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21520-21620元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21470-21570元/吨。

锡：今日伦锡电子盘20260美元/吨开盘后，在日均线上方缓升推高至20385美元/吨的日内高点直至亚盘尾盘，站在日均线上方震幅仅在50-60美元/吨区间，欧洲时段后，美指回升，伦锡跌破日均线，探低20200美元/吨，受压于日均线暂无返升之力。截至18:00，上涨至20230美元/吨附近。近期可关注美国11月贸易帐(亿美元)(1/15-1/18)、美国12月PPI年率(%)和美国11月工厂订单月率(%)(1/15-1/18)。

沪期锡主力1905合约，昨夜夜盘147300元/吨开盘后，小幅下跌至日内低点147070元/吨后快速回抽至148000元/吨整数关口附近，随后价格围绕日均线上方147700元/吨附近窄幅盘整。今日早盘147830元/吨开盘后，价格继续维持在日均线上方震荡上行，最高达到日内高点148460元/吨。午盘期间，基本金属表现普跌，沪锡多头离场导致价格向下刺穿日均线，近乎抹掉了今日的涨幅，跌至147400元/吨附近。随后价格略有回升至日均线下方后再次回落，至147200元/吨附近。尾盘时，空头离场，价格触低返升，最终以147670元/吨收盘，上涨380元/吨，涨幅0.26%。成交量25192手，增加744手，持仓量36848手，增加432手。今日总体震荡态势，以阳线收盘，上影线较长，向上刺穿60日均线，实体部分较小且受到60日均线的压制。未来继续关注沪期锡能否突破60日均线及148000元/吨的整数关口。晚间可关注中国12月社会融资规模(亿人民币)(1/14-1/15)。

今日沪期锡盘面维持高位盘整，现货市场主流区间上调至145500-147500元/吨，成交氛围一般。套盘货云锡对1905合约贴水500元/吨，普通云字贴水1500元/吨左右，小牌贴水2000-2500元/吨。价格持续上涨，打压部分采购需求，不过目前正值节前备货需求释放，仍有下游入市采购，整体成交氛围一般。

镍：伦镍亚盘今日开于11440美元/吨，盘初，伦镍短暂突破11500美元/吨关口，摸高11510美元/吨，冲高后急跌至11400美元/吨下方窄幅波动，午后，受美元走强支撑，伦镍重心下移，围绕11365美元/吨上下波动，上方承压11400美元/吨关口，下方托底11350美元/吨。截止18：20，报于11370美元/吨。伦镍今日虽然收阴，日线技术KDJ开口趋拢，MACD红柱变短，但依然站于所有均线之上，晚间关注伦镍能否继续守住60日均线，维持高位震荡。

沪镍1905今日开于91950元/镍点，盘初，多头增仓，沪镍震荡上行，摸高92490元/吨，上方承压92500元/吨关口，创近一个月新高后，承压回落，重心围绕92500元/吨窄幅波动，随后多头信心不足，减仓离场，沪镍重心再次下移，重心围绕91700元/吨上下波动，上方承压日均线，下方托底91500元/吨。午后，沪镍一度探底91430元/吨，下方5日均线支撑，小幅回升，收于91700元/吨。整日，沪镍主力合约1905收于小阴线，较前一日交易结算价上涨640元/吨，涨幅0.70%。成交量减3.4万手至47.3万手，持仓量增0.3万手至29.6万手。日线技术KDJ开口趋拢，MACD红柱变短。夜间观测沪镍能否有效站稳5日均线。

SMM 1#电解镍92100-92900元/吨。俄镍较无锡1902贴水100元/吨，金川镍较无锡1902合约升水700-800元/吨左右。俄镍整体升贴水较上周小幅上调，今日镍价先扬后抑，早上仅个别贸易商成交不错，其他整体成交一般。部分下游进行春节前补库，但力度整体不大。临近中午，价格突然急降，一定程度提振下游逢低买货积极性。金川镍升水维持稳定，现持货金川镍的贸易商较多，下游需求较稳定。今日金川公司出厂价92500元/吨，较上周五上调1000元/吨。主流成交于91600-92500元/吨。 下午镍价下跌，但是仍只有个别贸易商成交较好，一天成交约300吨左右，其他贸易商仍未改善，钢厂补库仍未明显。主流成交91500-92400元/吨。

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