紧急下调IPO估值!小米是一家卖手机的硬件公司or互联网公司?

小米集团5月3日向港交所递交了初步上市材料，预计将在6月上市。小米计划募资超过100亿美元，这将是香港八年来最大IPO，也是今年全球最大科技企业上市。

此前市场预估小米估值在700-1000亿美元之间。但最新的情况看来，经过这几天的讨论，机构给小米的定价可能越来越理性。

近日，美国权威媒体报道小米已经把公司估值调低到了800亿美元到900亿美元。

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小米显然不可能接受这样的估值。雷军在小米发布招股书的同时公开喊话市场，称小米不是一家纯粹的硬件公司，而是一家互联网公司。小米70%收入来自于手机硬件，以传统行业的流水，给予互联网行业的估值，很容易抬高估值。

上一个这么做的是2016年底香港上市的美图。美图的主要收入同样来自手机，但将自己包装为互联网公司。美图上市之后股价坐上过山车，一度暴涨后又迅速暴跌，低迷一年后目前已经跌破发行价。

焦点：小米到底是一家什么公司?

外媒指出，小米在中国或全球为外界所知，是由于其制造销售的安卓手机。不过，小米把自己标榜为一家属于阿里巴巴、腾讯等阵营的互联网公司。

财富网站指出，小米自己的定位和该公司业务的真实状况并不符合，至少是目前。

小米仍然需要说服投资人，该公司能够把手机销量转变为其他服务的巨大利润，即类似苹果的业务模式。

小米公司主要的电子硬件产品是手机和电视机。小米公司的官网也销售大量的家用电子产品，许多产品来自于小米公司投资的外部硬件公司。

小米向这些持股的外部硬件公司提供了营销资源协助，这也使得外界对于小米公司到底生产哪些硬件产生了误解。之前，小米掌门人雷军也对于本公司的硬件产品范围进行过澄清，表示所销售的一些家用电子产品来自于外部公司，小米并未展开如此大规模的硬件多元化。

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科技股市场状况

财富网站分析称，导致小米缩减估值的另外一个原因是科技公司股票今年的低迷状况。

美国贝尔斯登研究公司的一位分析师对媒体表示，小米新调整的估值目标和“互联网公司估值”更加一致，但是“仍然远远高于硬件公司估值”。

需要指出的是，硬件厂商通过硬件存量用户开拓互联网服务或是媒体内容服务，这种商业模式过去几十年在科技行业内早已经司空见惯。比如亚马逊低价销售Kindle阅读器，而通过后续的数字图书等产品来获取利润。

过去，苹果推出各种软件和服务的唯一目的，就是扩大手机、笔记本电脑等硬件产品的销量，如今随着手机、笔记本电脑、平板进入了长期下滑通道，苹果开始将服务作为重要的收入来源，先后推出了苹果音乐、苹果新闻、苹果支付等服务，但是苹果从来并未外标榜自己是一家“互联网公司”，苹果也不是行业公认的全球四大网络巨头之一(FANG)。